电竞

高华证券:对政策的担忧引发市场对增长前景的重估 但并不合理

2019-10-09 17:01:41来源:励志吧0次阅读

高华证券:对政策的担忧引发市场对增长前景的重估 但并不合理 2010-06-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

对政策的担忧引发市场对增长前景的重估,但并不合理虽然我们近期下调了3个月价格预测,但仍对主要商品的中期前景持乐观看法。再考虑到当前较低的价格水平,我们将S&PGSCIEnhancedTotalReturnsIndex指数的12个月预期回报率从17.6%上调至21.6%。

市场已调低需求增长预期…商品市场总体已从低点明显反弹,虽然宏观数据整体表现良好且大宗商品基本面进一步改善,但对欧洲和中国的担心以及经济增长放缓的潜在迹象仍令市场人气显得脆弱。这种担忧情绪令市场调低了对未来增长的预期,进而未能充分考虑商品市场未来的供应紧张状况。

…但是商品市场基本面向好,而且需求绝对增长水平的影响超过增速的影响不过,我们认为,市场高估了当前政策以及对经济增长趋势的担忧情绪所带来的影响,对主权债务风险以及宏观经济增势放缓影响的看法都太过悲观。虽然宏观经济出现一定放缓,但绝对增长指标依然坚挺,而且决定价格反弹的关键是商品的绝对需求水平超出衰退前高点,而非仅仅是环比增速。此外,新兴市场对于主要商品的隐性需求依然保持在超高水平,发达市场需求总体超出预期,且库存水平也再次开始出现吃紧,对金属而言尤其如此。

虽然我们下调了3个月石油和金属价格预测,但仍对主要商品市场持乐观看法尽管如此,我们认为,在有进一步迹象表明主权债务压力企稳且全球经济增长势头完好(均为我们的预期)之前,市场仍将保持脆弱。有鉴于此,我们下调了3个月石油和金属价格预测,但仍高于当前市场水平。同时,我们仍看好原油、铜、锌以及铂等主要商品的中期前景。而且我们认为金价中期内将继续获得支撑。

广西治疗妇科费用
宜春治疗龟头炎费用
贵州男科医院哪家好
广西治疗妇科医院
宜春治疗龟头炎医院
分享到: