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家电行业周报2011年报回顾及2012一

2019-12-04 16:06:07来源:励志吧0次阅读

家电行业周报:2011年报回顾及2012一季报业绩预览

截止目前,大部分家电上市公司已经披露了2011年年报。我们根据现有数据尝试对家电行业主要上市公司2011年经营情况做概括性总结,并对2012年一季报主要上市公司收入及盈利状况作出预测。

2011年家电行业收入、利润增速较10年明显放缓,但仍保持约20%的快速稳健增长。规模增长上看,白电表现突出,同比增长约23%,明显好于小家电及黑电13%的增幅。但受原材料成本上涨影响,白电、小家电盈利能力同比有所下滑,导致业绩增速低于收入增长。黑电情况则有所不同,成本下降、结构改善双重作用下盈利能力大幅提升,业绩翻倍增长。

本周我们维持4月份的组合配置:格力电器50%、美的电器30%、海信电器10%、老板电器10%。

展望一季报,我们4月组合中的重点公司预计都将实现较快增长。格力电器预计一季度收入增长10+%,业绩增长22%,全年实现25%增长的可能性大,基本面好,估值不足10倍,维持"买入"评级。美的电器一季报收入预计下滑35%,业绩增长16%,公司基本面处于触底回升阶段,目前股价继续下跌空间不大,向上弹性较大,推荐"买入"。我们预计海信电器一季报收入同比基本持平,业绩增长约30%,目前股价对应2012年10倍PE,业绩有超预期的可能,股价在目前估值水平上有支撑。老板电器一季报预计收入增长13%,业绩增长30%,估值虽然不便宜但业绩3年翻番确定性强,股价有支撑。

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