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万联证券供给侧改革红利已开始显现值得持续跟踪

2019-08-15 16:15:13来源:励志吧0次阅读

万联证券:供给侧改革红利已开始显现 值得持续跟踪 2016-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【中证视点】

编者按:在自上而下的政策推动以及行业自发的主动调整之下,近期涉及供给侧改革的多个板块显著回升。我们去年四季度以来接连提示的畜禽养殖、维生素、PTA、丁二烯等行业供求改善、价格回升坐享行业景气,供给侧改革红利已开始显现,值得持续跟踪。

维生素迎来新一轮景气周期中证资讯从去年12月上旬开始持续跟踪维生素产业发展,看好逻辑是环保政策趋严、供给改善,产能向大企业集中,龙头议价大幅能力提高,产品不断提价,推荐个股兄弟科技、亿帆鑫富、广济药业等逆势飞扬,成为熊市难得的一抹亮色。

最新获悉,本周维生素A继续提价,国内及进口报价从165元/千克涨至215元/千克,幅度超 0%。资讯提示后新和成、浙江医药成为市场为数不多的追逐热点,周五涨幅达8%以上。此前看好的逻辑继续得到验证。

从产业链发展看,维生素A涨价趋势有望维持。据悉,维生素A中间体柠檬醛紧缺涨价,全球最大柠檬醛生产商是巴斯夫官方提价20%。浙江医药和新和成的柠檬醛属于外购,价格传导支撑维生素A价格。另外,库存方面,用户库存不多,经销商基本没有库存,产品供不应求,加上安迪苏 月份或退出中国市场,都利于价格走高。继续看好新和成(002001),公司有新工艺可以代替柠檬醛;金达威(002626),公司是全球仅有的六家维生素A厂商之一。

另外,B族维生素也值得跟踪。经过多年的磨合,供应格局稳定,缺少新进入者参与市场竞争,下游养殖规模化程度提高,B族维生素在饲料用量呈现上升趋势。相关上市公司如兄弟科技(002562)、亿帆鑫富(002019)、广济药业(000952)等。

把握造纸板块被忽视的机会2月24日,造纸龙头玖龙纸业发出涨价函,牛卡纸以及瓦楞纸新接订单轻幅提价50元/吨,自去年12月份以来已连续涨价。我们近期梳理了造纸板块,造纸板块将持续受益供给侧改革和环保标准提升等多项因素,2016年上市公司业绩大概率保持明显增长,值得重点关注。

2015年年度,主要造纸上市公司实现利润大幅增长。其中,晨鸣纸业预告增幅在80%以上,太阳纸业增幅41%,中顺洁柔增幅2 %。业绩增长主要是因为近几年实施严格的环保标准后,造纸显示出行业集中的良好态势,造纸龙头企业议价能力明显增强,行业毛利率有显著提高。2016年,伴随我国供给侧改革的推进,造纸行业有望进一步集中,近期纸浆价格基本稳定(部分品类下跌),纸品价格稳中有升,显出了这一明显趋势。除龙头玖龙纸业和晨鸣纸业外,建议中小投资者关注弹性标的中顺洁柔(002511)、太阳纸业(002078)。

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